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成本支撑凸显 沪镍将温和回升

时间:2020-04-14    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

随着各国宽松政策实施,及原油价格战出现转机,金融市场渐有回暖,镍价也有反弹之势。短期来看,欧美国家新增病例有拐头向下之势,各国的政策应对也较为积极,宏观层面的压制渐弱。国内镍矿供应逐渐趋紧,港口库存下移,镍铁厂面临亏损倒逼企业减产,成本端支撑愈发明显,镍价或有小幅反弹,不过需求端的弱势仍令人担忧。

  悲观情绪有所改观

  根据美国约翰斯·霍普金斯大学的最新数据,截至4月13日5时30分,全球确诊病例超184万例,其中美国确诊病例超55万。不过,欧美国家新增确诊人数有掉头向下之势,市场情绪也有所好转。

  美股自3月23日触底以来温和反弹,海外流动性风险解除,近来恐慌指数也有所回落,降至50下方。

  美联储会议纪要显示,将维持零利率直至经济消化疫情打击。中国自3月恢复生产后,制造业PMI大幅回升,社融规模大增,央行又将在4月15日和5月15日定向降准共1个百分点,市场信心受到提振。

  原油方面,欧佩克+达成历史性减产协议,自5月1日起减产970万桶/日,为期两个月,随后下调减产力度,虽然减产幅度不及预期,但油价再度大幅下挫概率不大,20美元/桶附近支撑较强。油价的相对稳定,也为镍价反弹提供了良好的外围环境。

  菲律宾镍矿出口受限

  2020年印尼禁止镍矿出口以来,中国主要从菲律宾进口镍矿石,前两个月从菲律宾进口量约200.98万吨。为了控制疫情的传播,菲律宾镍矿山开采及运作已受到影响,镍矿出口量受限,目前国内冶炼企业主要以消耗前期原料储备为主,若菲律宾疫情持续扩散,封锁延长,国内镍矿供应恐将不足。年后,港口库存快速回落,截至4月10日,10港口镍矿库存降至945.57万吨,处于低位。

  镍铁产量回落

  3月国内镍铁产量为4.19万吨,环比减少4.65%,同比减少15.85%;其中高镍铁产量环比下降8.12%,至3.51万吨,而低镍铁产量环比增加18.76%,至0.67万吨。由于镍价处于低位,冶炼企业利润倒挂,检修、减产增多,预计4月国内镍铁产量将小幅回落。印尼因受疫情影响,新建镍铁项目投产或放缓,新增产量或有限。

  据SMM调研,3月全国电解镍产量为1.56万吨,环比增加16.03%,同比增加21.59%,国内复工环境稳定有序,预计4月产量微幅下降,因各炼厂排产量均有一定正常降幅。国内电解镍库存2月中旬以来快速下滑,4月降速放缓,截至4月11日镍总库存为28145吨,仓单库存为27627吨,相对于2019年年中的低点还有一定的距离,目前库存水平不算太低。LME镍库存3月以来变化不大,目前基本在23万吨附近。

  不锈钢库存拐点来临

  3月国内企业基本恢复生产,国内32家不锈钢钢厂粗钢产量为213.5万吨,环比增加16.6%,但同比减少13.4%,其中300系产量105.6万吨,同比减少15.9%,预计4月不锈钢粗钢排产量变动不大。春节过后,受疫情影响,不锈钢库存持续飙升。3月国内生产基本恢复,中下旬开始不锈钢库存迎来拐点,截至4月3日佛山不锈钢库存降至27.14万吨,无锡不锈钢库存降至53.93万吨。海外疫情的扩散,将导致不锈钢产品出口受阻,后期去库情况仍需持续关注。总体来看,需求仍较为弱势。

  (作者单位:长安期货)

责任编辑:张瑶

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